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获结售汇业务试点资格后 两头部券商首笔外汇交易迅速完成

2019年09月19日 00:57
来源: 大众证券报

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  近日,在时隔5年后,三头部券商售汇业务试点资格获批,而就在9月16日,中信证券华泰证券迅速完成首笔银行间市场人民币外汇交易,不过,同样在试点扩容名单中的招商证券尚“按兵未动”。业内人士指出,外汇及外汇衍生品业务是FICC业务的重要环节,结售汇资格是国内券商成长为国际一流投行不可缺的资质。虽然券商FICC业务目前仍处于发展初期,不过,券商未来依托外汇业务进行产品创设的空间进一步打开。

  中信、华泰完成首笔外汇交易

  9月5日,中信证券华泰证券招商证券三家头部券商同日发布公告称,已获得国家外汇管理局批复,同意试点开展结售汇业务,包括自身及代客即期结售汇业务,并按规定在银行外汇市场开展人民币对外汇即期和衍生产品交易。而这是继2014年国泰君安首获结售汇业务试点资格之后,时隔近五年,券商结售汇业务试点资格名单扩容。

  而就在9月16日,券商结售汇业务试点扩容名单中两家券商——中信证券华泰证券已完成了首笔银行间人民币外汇交易,交易对手分别是交通银行招商银行,而招商证券的相关业务则尚未开展。

  此前国家外汇管理局曾表示,下一步,将指导试点机构稳妥有序开展结售汇业务,适时总结试点经验,研究扩大外汇市场参与主体,促进非银行金融机构外汇业务健康发展。

  在业内人士看来,开展证券公司结售汇业务试点,有助于促进国内证券公司本币和外币业务均衡发展,加快培育国际一流投行,推动金融业高质量发展;有助于扩大外汇市场参与主体,丰富外汇交易品种,进一步提升外汇市场的深度、广度和活跃度,完善人民币汇率市场化形成机制。

  但是目前摆在券商面前的问题是:要做零售结售汇业务,需要接入银行的征信系统;对于企业客户,银行专门有国际业务部来审核客户真实的贸易背景以及相关单据,这些都是券商从事经常项目的结售汇业务所必须克服的基础设施上的障碍。

  银行独大局面被打破

  不管摆在券商面前有多少难题,但是时隔5年,券商结售汇试点资格名单的扩容,仍然意味深远:过去银行独大的局面将被打破,外汇市场参与者将逐渐向券商、信托基金等非银行金融机构拓展,随着中国外汇市场日益发展与活跃,券商的外汇业务进入了新的发展阶段。

  对于进入资格名单的券商来说,开展结售汇业务既是自身业务发展的需要,更是服务客户跨境投融资业务的重要保障,有助于促进公司本币和外币业务均衡发展,更好服务于资本双向流动需求。而券商通过布局境内外外汇市场,也将推进其自身的国际化发展进程,券商可以以此为契机增加资产配置品类,丰富自营业务投资品种及交易模式,也可以促进传统自营固定收益业务向FICC一体化业务转型,有利于其搭建全品种、全币种综合金融服务平台。

  龙头券商优势明显

  申万宏源分析师指出,结售汇业务试点资格的获取,意味着券商自身与代客跨境投融资更加便利。长远来看,外汇及外汇衍生品业务是FICC业务的重要一环,结售汇资格是国内券商成长为国际一流投行不可缺的资质。目前我国券商FICC业务仍处于发展初期,未来依托外汇业务进行产品创设的空间进一步打开,对擅长交易和创设产品的龙头券商更加有利。而参考国际一流投行经验: 从合约价值看,2018年,高盛衍生金融工具名义本金规模达到42.37万亿美元,其中货币类名义本金6.72万亿美元;同期,中信衍生金融工具名义本金规模为1万亿元,约为高盛的0.3% ,货币类名义本金为637亿元,约为高盛的0.1%,发展空间巨大。

  而中银国际的分析师也指出,这将直接有助于券商自身或代客进行海外投融资等业务的开展,同时将补强券商当前FICC业务中薄弱的一环——外汇业务,在产品创设与丰富产品组合方面,将为券商提供更多的选择,而这将有助于券商尤其是龙头券商在资本市场定位的提升。

  业内人士指出,目前,券商资本运用能力的分化在中报已经有所体现,近期监管提升头部券商短期融资券额度及核发金融债,龙头券商负债成本边际下行,用资收益率提升,龙头券商ROA提升可期。而资本市场的改革,行业利好政策仍持续推出,龙头券商有望持续受益。

(责任编辑:DF522)

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